Bylina wodna z rodziny Bobrkowatych (Menyanthaceae). Chakteryzuje się długim, rozgałęzionym kłączem zakorzenionym w mule dennym.
Na długich ogonkach (zdarzają się nawet 2-metrowe) wyrastają skórzaste, eliptyczne, pływające liście o długości do 13 cm i szerokości do 10 cm.
Grzybieńczyki wydają wystające nad wodę, ładne, żółte kwiaty o 5 ząbkowanych płatkach,długości do 3 cm. Kwiaty zebrane w luźne pęczki pojawiają się od lipca do września.
Grzybieńczyk w Polsce znajduje się pod całkowitą ochroną.
Występuje w wodach stojących lub wolno płynących. Lubi dno muliste. Znosi lekkie zasolenie wody.
Owoce rozwijają się pod wodą, po dojrzeniu odpadają od rośliny. Posiadają tkankę powietrzną, dzięki czemu przez jakiś czas mogą utrzymywać się na powierzchni.